反观今年上半年火热的白酒行情，几近腰斩的业绩要求水井坊必须想办法突破困局。
存货积压，销售停滞
据公开资料，水井坊在今年第二季度的总营收7540万元，同比降低高达90.08%，归母净利润5年来第一次出现季度亏损，金额达到8785万元。对此，水井坊回应称主要是受疫情影响较大。
白酒的市场铺货主要集中在元旦前后，疫情突如其来，致使大批库存都积压在销售终端。经销商无法从公司拿货，渠道销售停滞，从而导致业绩暴跌。
指标显示，今年上半年水井坊的存货周转天数达到2090天，产品竞争力也不言而喻地下滑。以水井坊品牌系列为代表的高端酒系列收入7.8亿元，同比下滑51.4%；而以"天号陈"系列为代表的中端酒营收仅为2339.16万亿元，同比下滑42.02%。
其实早在今年之前，水井坊的营收业绩增速已经开始放缓。2017年水井坊总营收20.5亿元，较去年增长74.13%，2018年营收28.2亿元，同比增长37.62% 。到了2019年，水井坊营收35.4亿元，增长率仅为25.53%。与往年的高增速相比，水井坊似乎开始慢下脚步。
作为全球最大洋酒企业控股的水井坊始终主打"高端化"的路线，试图跻身国内一流白酒行列。其业绩显露疲态，与其"高端酒"定位的不无关系。
据悉，水井坊前身为四川全兴。1998年，全兴在改造自家酿酒车间时，偶然在底下发现了一个被誉为"世界最古老的酿造作坊"元代的酿酒工坊遗址。全兴当机立断决定以此当作营销噱头，将其作为自家白酒历史的底蕴，进军高端酒行业。
于是全兴推出了全新高档白酒品牌"水井坊"，将已上市的股票名称也变更为"水井坊"。2000年，水井坊以600元的市价面世。当时的茅台、五粮液售价都未超500元，水井坊的价格令众人哗然。
不难得知，水井坊的原液实际就是老全兴的酒。
在更名前，老全兴做的是中端酒企业。虽然水井坊一直在自诩主打高端酒、次高端酒市场，但仅仅依靠发现古代酿造工坊就标榜自家的历史底蕴深厚，酒的品质并没有得到实际提升，想要打入高端市场也实在令人难以信服。
为了加持自家"高端酒"的品牌定位，水井坊不惜放弃了低端酒市场。众所周知，高端酒酿造的过程中必然会有低端基酒的出现，因此大部分白酒品牌都会采用双品牌的经营战略。而水井坊只将经营核心放在高端酒系列，导致同时产生的低端基酒只能作为散酒出售。
疫情下市场无法开张，据水井坊半年报显示，上半年公司的基酒业务营收归零，而在去年同期，低端基酒的营收额则有4359.95万元。
于此，相比起其他的白酒品牌，水井坊的产品结构并不完善，陷入"高不成低不就"的尴尬境地。这种单一的核心战略在漂浮不定的市场经济中更显得摇摇欲坠。
营销力度大，永远在"推新"
水井坊的另一个问题，出在大额营销上。
就2020上半年而言，水井坊的销售费用达到2.94亿元，占营收比近37%。
为丰富自身品牌内涵，水井坊近年来在营销上可谓是不遗余力。从冠名《国家宝藏》开始，到设立非遗专项基金，推出形象产品"水井坊博物馆壹号"等等，水井坊致力于要通过砸广告、卖情怀等方式推广自家的高端酒业，希望能使其成为国民高端酒品牌。
除此之外，就算是在市场竞争加剧、各品牌纷纷下调酒价以抢占市场的趋势下，水井坊依然"不忘初心"，坚决不打价格战，还不断地推出新品，价格更是一路涨高。
据公开资料，2017年，水井坊推出典藏大师版高端酒，建议零售价899元；2018年1月，水井坊重新运营起超高端单品"菁翠"系列，定价1699元；2018年9月，推出的"水井坊博物馆壹号"售价更是高达10998元，且全国限量2018瓶。
2019年水井坊不断涨价，还拿出了"饥饿营销"的方法，试图吸引更多顾客同时提高单价，获得高增长的营收，但并没有得到实质性的改变。新品的频繁推出增加库存压力，还带来更大额的销售费用。
光注重于在大平台的推广，水井坊在下沉市场中的铺货方面缺乏销售人才。产品销售停滞太久，没有好的解决方案，经销商也会逐渐失去拿货的欲望与销售信心。
从整个白酒市场的格局来看，下半年的发展主要是以清理库存为主，上半年因为滞销的产生的亏损也只能通过下半年补足。增加产品铺市率、在实绩上提高产品的销售额才是水井坊现在最应关心的问题。
至于业绩的修复回暖，目前还有很长的路要走。
